两融新规:担保比例不再硬性划定130% 两融标的增加650只

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证券时报网

作者:吴少龙

两家公司实施的新规已经发布,交易机制得到了极大优化,目标范围进一步扩大!

周五下午,中国证券监督管理委员会(CSRC)指示上海和深圳证券交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式引入,并指导交易所进一步扩大保证金融资和证券借贷范围,并大大优化了保证金交易机制。

首先,关注机制:

1.取消最低维护保证比率不低于130%的统一限制;

2,完善保证比例的计算公式,客户也可以使用证券公司批准的证券等其他证券作为补充抵押;

3.在目标范围内:融资和证券借贷机构的股票数量已从950个增加到1,600个,增加了650个。在目标扩大后,市场融资的市场价值和证券借贷目标占市场总价值的80%以上。

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中国证监会的公告显示,保证金融资和证券借贷的股票数量从950个增加到1600个。

标的股票的扩张范围基于保留现有标的股票的原则。对于符合新版保证金融资和证券借贷规定要求的上市A股,沪深证券交易所根据加权评估指标选择275和375。只有股票被添加为新股票。扩大后,沪深证券交易所的股票数量为800只。

目标扩大后,市场融资和证券借贷目标市值占总市值的80%以上,中小板和创业板股票市值明显增加。

两家上海证券交易所的扩张不包括科技委员会。公司保证金融资和证券借贷的证券范围将另行规定。

具体而言,上海证券交易所新增275家。具体清单如下:

深圳证券交易所375名新成员,具体名单如下:

提高市场化程度,优化保证金融资和证券交易机制的实施

自2010年证券公司证券借贷业务试点以来,运作模式相对成熟,证券公司的风险管理能力逐步提高。

这次《融资融券交易实施细则》正式启动,不仅扩大了融资范围和证券借贷,更重要的是优化了保证金交易机制:

首先,取消了最低维持保证金率不低于130%的统一限制,证券公司根据客户信用,抵押品质量和风险承受能力,与客户就最低维护保证率达成一致。公司。

二是改进计算维修保证比例的公式。除现金,股票和债券外,客户还可以使用其他证券(如证券公司批准的证券)作为补充抵押品,以增强补充担保的灵活性。

中国证监会指出,保证金融资和证券借贷业务交易机制的优化和目标范围的扩大,将进一步提升保证金融资和证券借贷交易市场化,引导证券公司发挥专业优势保持市场活力,缓解投资者合理的投资需求,适当增加中小股票引导资金进入市场,促进保证金融资和证券借贷业务的有序发展。同时,也希望投资者密切关注保证金交易的杠杆特征和业务风险,合理投资,防范投资风险。

担保比率不再强制为130%,但未取消

值得注意的是,在规则调整后,维护保证的最低百分比不再统一规定。不取消最低维护保证比率,扩大抵押范围。没有必要考虑抵押品的质量。

根据两项金融交易的新实施细则,证券公司必须根据市场情况,客户信用和公司风险管理能力,仔细评估并同意客户的最低维护保证比率。

当客户保证保证金率低于最低维持保证金率时,证券公司应在约定的期限内通知客户增加抵押品。在客户获得会员批准后,客户可以提交除可存款证券以外的其他证券,房地产,股权等。法律可以保障的财产或财产权被用作其他抵押品。

同时,证券公司也可以在额外抵押品后与客户就维修保证比率达成一致。

中国证监会指出,上述调整的目的是改变“一刀切”的方法,将监管和自律的强制性要求转变为证券公司独立风险管理的内在需求,并将其交给证券公司和客户。对于信用良好且抵押品流动性良好的客户,证券公司可以在评估后适当降低最低维护保证比率,反之亦然。同样,扩大保证金融资和证券借贷的范围也是指导证券公司在自身风险管理能力范围内设置自己的资金池,以有效管理客户的适当性,保护投资者的权益。

建议调整风险控制指标的计算标准,以支持证券公司深入参与市场交易

实施规则外,中国证监会还公开征求对修订后的《证券公司风险控制指标计算标准》(以下简称《计算标准》)的意见。

值得注意的是,本次修订在维持总体框架的基础上修订了部分指标,并在一定程度上放宽了对证券公司的政策约束,使其更适合新形势下的风险管理和产业发展。需要。

一些《计算标准》指标的修订主要包括四个方面:

一是支持证券公司遵循价值投资理念,深入参与市场交易,适当放宽投资成分股票指数基金和政策性金融债券风险控制指标的计算标准。

二是按照宽严相济,风险防范相结合的原则,完善股权质押和私募股权管理等业务特征的相应指标计算标准和各种金融产品风险特征。

三是结合市场开发实践,明确新业务和新产品风险控制指标的计算标准,确保全面覆盖各类业务风险。

第四,为支持证券公司提高整体风险管理水平,对连续三年分类为AA级及以上的证券公司,风险资本公积金调整系数设为0.5;明确识别合并监管中包含的证券公司,相关风险控制指标的计算标准可由中国证监会另行规定。

根据数据,2016年6月16日,中国证券监督管理委员会修订并发布了《证券公司风险控制指标管理办法》和《计算标准》,进一步建立和完善了以净资本和流动性为核心的证券公司风险控制指标体系。

中国证监会表示,三年的实践经验表明,目前的风险控制指标体系通过进一步加强资金约束,提高流动性风险监测和监测要求,有效提升了证券公司的风险管理水平,有效提升了行业承受能力。系统性风险。随着市场环境的变化和行业的不断发展,一些企业的风险计量需要进一步完善和澄清,以适应新形势下风险管理和产业发展的需要。

评论完成后,新标准将进一步完善,然后发布实施。

附:比较深圳证券交易所新旧保证金融资和证券借贷交易的实施细则

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