社保基金入市提速 应提高权益类投资比重

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A股投资者结构失衡是股票市场剧烈波动的原因之一。近年来,监管部门高度重视A股市场投资者制度的建设,多次表示要扎实培养各类机构投资者。长期资金继续进入市场创造了良好的条件。社会保障基金是长期资金的主要来源。社保基金与股票市场之间的渠道是建立良好的市场生态,增强资本市场的活力,弹性和服务能力的重要措施。

多个市场参与者表示,在风险控制的背景下,社保基金的运作稳定,安全,收入良好。建议给予国家社保基金更多的投资灵活性,并增加投资股权资产的上限。它可以为A股市场带来大量稳定的长期资金,也有助于提高社会保障基金的收益率。

社会保障基金进入市场以提高速度

长期以来,A股投资者主要是散户投资者。中国的资本市场存在小型化和投资多元化等问题。投资者结构失衡是中国股市长期震荡的重要原因之一。为了稳定市场,增强资本市场的活力,弹性和服务能力,使其真正成为促进高质量经济发展的“助推器”,有必要逐步培养机构投资者团队,以吸引长期投资。资金持续稳定地流入资本市场。

社会保障基金在A股市场的份额不断增长。数据显示,第二季度社会保障基金总市值为15281.9亿元,占A股总市值的2.5%。同时,社保基金入选569家上市公司前十大流通股股东,总市值为2083.7亿元,其中,新购股票114家,优质股票如:电子,医药和大量消费受到青睐。

一家保险机构的基金经营者指出,社保基金加快了进入市场的步伐。首先,市场持续波动。一些股票处于“被低估”状态。根据维持价值和增长的需求,社会保障基金建立了风险投资组合,以争取更多的良好收入。

上半年社会保障基金的投资收入仍不清楚。从去年的数据看,截至2018年底,社保基金总资产为22353.78亿元,股权投资收益为-466.85亿元。投资回报率为-2.88。 %。

值得注意的是,尽管2018年社保基金投资出现了小幅亏损,但自2001年社保基金投入市场以来,两年来仅出现了小幅亏损,其中上证指数下跌2008年为65.39%,同年社保基金亏损为6.79%。 2018年,上证综合指数下跌24.59%,社会保障基金下跌2.28%。收益率均优于市场指数。数据显示,社保基金成立以来,年平均投资收益率为7.82%,累计投资收益为9552.16亿元。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生认为,接纳社会保障基金可以将价值投资理念注入市场,充分发挥作用。其价值发现功能,为A股长期稳定健康发展奠定基础。由社会保障基金投资的上市公司通常是蓝筹股或科技股。它们相对稳定,将对市场投资者产生示范作用。他们将引导大量的市场资本流入这些目标企业,减轻企业的融资压力,改善企业的运作。效力。

改善投资股权资产

最大规模

据了解,社会保障基金采用直接投资和委托投资相结合的方式进行投资活动。直接投资由社会保障基金直接管理,主要包括银行存款和股权投资。委托投资由社会保障基金委托来管理和操作投资经理,主要包括国内股票,债券,养老基金产品,上市和交易的证券投资基金,以及股指期货,政府债券期货等。委托投资资产由社会保障基金选定的受托人。托管。

银行存款和政府债券的投资比例不低于50%,公司债券和金融债券的比例不高于10%,证券投资基金和股票投资的比例不高于40%。

证监会原副主席姜洋表示,社保基金应提高权益类的投资比重。他指出,应该给予全国社保基金更多的投资灵活性,将投资权益类资产的比例上限由40%提高至60%,允许投资股票指数期货、期权等风险管理工具。推动个人税收递延型商业养老保险试点转常规,按照商业保险运行模式,将公募基金纳入个税递延商业养老保险账户的默认投资产品。

清华大学经管学院中国保险与风险管理研究中心主任陈秉正则建议扩大入市资金覆盖面。他指出,社保基金目前由社保基金理事会掌管,各省市养老保险基金由地方政府负责,险企可利用的资金量也不少,另外还有企业年金、职业年金等。这些资金由不同部门负责,牵扯到社保基金理事会、人社部、银保监会、证监会等机构,资金运作规则不一,监管标准不同,需要加强协调,促进长期资金持续入市。

记者了解到,目前国资划转社保基金进入全速推进阶段,近期将对35家中央管理企业实施划转,预计中央层面59家企业划转国有资本总额6600亿元左右。据测算,中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构划转10%的国有股权至社保基金,意味着将有万亿元级别的资金注入社保基金。在目前政策持续推动社保基金入市的背景下,国有资本划转社保基金意味着将有更多长线资金进入股市。

在政策鼓励入市的同时,也需加强监管严防风险。

朱俊生指出,一方面要完善资本市场基础制度,提高上市公司质量,强化上市公司退市监管。将垃圾公司、无法回报投资者的上市公司清除出市场,同时,要强化上市公司信披监管,严惩市场违规行为,保护包括机构投资者、中长期资金在内投资者利益的保证。另一方面,对于不同类型长期资金的入市顺序也应有更深层次的考虑,要引导机构改革考核机制,避免投资的短视化行为,倡导价值投资理念。

(责任编辑:张明江)